行业不景气 爱特丽全年利润不及雇员工资1/3

　　【-品牌动态】爱特丽皮革(08093)9月21日晚公布年报显示，截至2016年6月30日止年度，公司营业收入5584.7万港元，较上年度减少32%，毛利约为2071.7万港元，较上年度减少43.38%，股东应占年内溢利约为382.7万港元，较上年度的11.6万港元增长约32倍。

　　据悉，爱特丽皮革在2014年9月于开曼群岛注册成立，于2015年2月12日于港交所创业板上市。专注于制造和销售皮革服装产品，客户大部分为中高端价格的皮革服饰时装品牌。主要在美国、澳洲、马来西亚、香港等地销售。目前爱特丽皮革有130名员工，员工成本占第二大支出，约为1530万港元，平均成本约为11.77万港元。本年度虽然股东溢利大增32倍，其实是由于上年度上市所花费1842.2万所致，其营收状况如下：

　　奢侈品行业的衰退已经停不下来。在今年7月发布的2016年《财富》世界500强排行榜榜单中，零售界上榜企业30家，但高大上的奢侈品行业企业却没有一家上榜，集体阵亡。此外，奢侈品及服饰研究咨询和投资机构No Agency在年初发布的报告预计，2016年全球奢侈品市场会停止增长，未来3年会陷入衰退。甚至连奢侈品牌圈内人士都没有信心，菲拉格慕现任CEO Michele在米兰男装周2017春夏男装发布会上就直言不讳地表示，奢侈品行业的衰退已形成趋势。

　　因奢侈品零售市场疲弱，爱特丽皮革因国际时尚品牌客户的订货量大幅下降，营收较上年度大幅减少32%，且毛利率减少8个百分点至37%。皮革服装产品是爱特丽皮革唯一的业务，故受行业影响较大，但其业务地区分布较广，主要在澳洲、美国、香港和马来西亚等地，内地的销量在本年度大幅下降，由766.3万下降到15万，如下图所示：

　　值得一提的是，爱特丽皮革于上市时筹得资金2530万港元。年报透露，其中770万主要用作扩充营销团队、产品研发和采购、补充运营资金等，还剩1760万待使用。

　　爱特丽皮革在2015年2月上市时股价经历了过山车起伏，以每股0.55港元的配售价上市，上市首日即大涨496%，上市翌日又涨93.6%，两天涨幅高达10.5倍。不料却在3月5日大跌85%，此后一直在低位徘徊，截至今日收盘价仅为0.57港元，和上市配售价相差无几。近十个交易日平均成交量为25.9万港元，成交非常不活跃，和上市时相差甚远。其月K线图如下：

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